El BCE sube los tipos 25 puntos básicos y el Euríbor responde con calma: la media de septiembre ya supera el 3,10 %

El Banco Central Europeo (BCE) ha vuelto a mover ficha. Ha decidido subir en 25 puntos básicos los tres tipos de interés oficiales, una decisión que lleva el tipo de la facilidad de depósito hasta el 2,50 %, mientras que las operaciones principales de financiación pasan al 2,65 % y la facilidad marginal de crédito al 2,90 %. La subida tendrá efectos a partir del 16 de septiembre de 2026.

La decisión llega en un momento especialmente delicado para la economía europea. Las tensiones geopolíticas siguen presionando sobre los precios, especialmente a través de la energía, y el BCE reconoce que el escenario continúa rodeado de una incertidumbre elevada. Hay un riesgo bastante claro: que la inflación vuelva a coger fuerza justo cuando parecía que empezaba a quedar atrás.

Y, curiosamente, mientras el BCE endurece su política monetaria, el Euríbor de hoy no ha reaccionado al alza. El índice a 12 meses se mantiene igual que ayer. La explicación más probable es sencilla: los mercados ya podían tener bastante descontada esta subida de tipos.

El BCE vuelve a subir los tipos ante el repunte de la inflación

La decisión del BCE supone un nuevo giro después de que en julio mantuviera los tipos sin cambios. En aquella reunión, el organismo ya advertía de que la evolución de los precios de la energía y las consecuencias de los conflictos podían terminar trasladándose a la inflación. Ahora ese riesgo se ha materializado con suficiente intensidad como para justificar una nueva subida de 25 puntos básicos.

El movimiento es importante, aunque no especialmente brusco. Son 25 puntos básicos, es decir, un cuarto de punto porcentual. La cuestión está en que llega en un momento en el que la inflación vuelve a alejarse del objetivo del BCE del 2 % y las perspectivas se han complicado. Y es que el banco central no solo mira lo que ocurre hoy. También intenta anticiparse a lo que puede pasar dentro de unos meses.

La inflación seguirá por encima del objetivo del BCE

Las nuevas previsiones de los expertos del BCE dibujan un escenario bastante menos cómodo de lo que seguramente le gustaría al organismo.

La inflación general se situaría, de media, en:

• 3,0 % en 2026

• 2,5 % en 2027

• 2,1 % en 2028

La previsión para 2026 se mantiene respecto a las anteriores estimaciones, pero el BCE ha revisado al alza sus expectativas para 2027 y 2028.

Esto tiene una lectura sencilla: la inflación podría tardar más de lo previsto en regresar de forma estable al objetivo del 2%.

Además, las perspectivas económicas tampoco son especialmente brillantes. El crecimiento previsto para la zona euro queda en el 0,9% en 2026, el 1,4% en 2027 y el 1,5% en 2028.

Es el clásico equilibrio complicado para un banco central. Si sube los tipos demasiado, puede enfriar todavía más una economía que ya crece poco. Pero si no actúa ante unas presiones inflacionistas persistentes, corre el riesgo de que los precios vuelvan a descontrolarse. Por eso el BCE se encuentra ahora caminando por una especie de cuerda floja: riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento económico.

El Euríbor hoy se toma la decisión del BCE con bastante calma

Y aquí llega una de las partes más interesantes para los hipotecados.

A pesar de la subida de tipos anunciada por el BCE, el Euríbor a 12 meses se mantiene hoy en el mismo valor de ayer.

No es una reacción especialmente sorprendente si tenemos en cuenta cómo funcionan los mercados financieros.

El Euríbor no espera necesariamente a que el BCE anuncie una decisión para reaccionar. Las expectativas sobre los futuros tipos de interés se van incorporando previamente a los precios. Es decir, si los mercados ya daban por bastante probable una subida de 25 puntos básicos, una parte de ese movimiento podía estar reflejada en el Euríbor antes de que Christine Lagarde y el Consejo de Gobierno hicieran oficial la decisión.

La verdad es que, en este caso, la ausencia de una subida hoy puede ser casi tan significativa como una subida.

Ahora habrá que observar qué ocurre en las próximas sesiones. El mercado tendrá que digerir los detalles de la decisión, las nuevas previsiones de inflación y crecimiento y, sobre todo, cualquier pista sobre lo que pueda hacer el BCE en sus próximas reuniones.

La media del Euríbor de septiembre escala hasta el 3,103 %

Aunque el valor diario de hoy se haya quedado quieto, la fotografía del mes es bastante diferente. Con los ocho valores cotizados durante septiembre, la media provisional del Euríbor se sitúa en el 3,103 %.

Y esto sí empieza a ser una señal relevante para quienes tengan una hipoteca variable cuya revisión dependa de la media mensual.

El Euríbor sube 1,10 puntos respecto a agosto

La diferencia respecto al mes anterior también llama bastante la atención.

En agosto de 2026, el Euríbor cerró con una media mensual del 2,954 %. Si septiembre terminara ahora mismo en el 3,103 %, estaríamos hablando de una subida de aproximadamente 0,149 puntos porcentuales respecto a agosto.

Pero donde realmente se nota el cambio es cuando miramos un año atrás.

En septiembre de 2025, el Euríbor se situó en una media del 2,172 %. Frente al 3,103 % provisional actual, la diferencia es de 0,931 puntos porcentuales.

Eso significa que una hipoteca que revise su cuota tomando septiembre como referencia podría encontrarse con un tipo de interés bastante más elevado que hace un año.

Y aquí es donde los porcentajes dejan de ser simplemente números en una tabla.

¿Cuánto puede subir la hipoteca con un Euríbor del 3,103 %?

Para ponerlo en cifras más fáciles de visualizar, podemos utilizar un ejemplo.

Imaginemos una hipoteca de 175.000 euros a 25 años, con un diferencial de Euríbor + 0,75 %, y una revisión anual. Si finalmente septiembre terminara con una media cercana al 3,103 %, el tipo aplicado a la hipoteca sería aproximadamente del 3,853 %. Hace un año, con un Euríbor del 2,172 %, el tipo habría sido del 2,922 %.

La diferencia no parece enorme cuando se expresa en puntos porcentuales: son 0,931 puntos. Pero cuando esa diferencia se aplica durante años a una deuda de 175.000 euros, el bolsillo sí la nota.

En un escenario como este, y teniendo en cuenta la amortización ya realizada durante el año, la cuota podría aumentar en torno a 84 euros al mes. Son unos 1.004 euros más al año.

Evidentemente, la cifra exacta depende del capital pendiente en el momento de la revisión, del plazo que quede, del diferencial contratado y de las condiciones concretas de cada préstamo. No todas las hipotecas parten de la misma situación.

Pero sirve para hacerse una idea bastante clara: una subida de menos de un punto en el Euríbor puede terminar suponiendo alrededor de mil euros adicionales al año en una hipoteca de estas características.

Ahora la clave estará en los próximos días

La decisión del BCE ya está tomada. Ahora empieza la segunda parte de la historia.

El Euríbor ha recibido hoy la noticia con bastante tranquilidad, pero eso no significa necesariamente que vaya a quedarse donde está. El mercado seguirá valorando las nuevas previsiones de inflación, el crecimiento económico y, especialmente, las palabras que lleguen desde el BCE.

Porque una cosa es que la subida de 25 puntos básicos ya estuviera descontada y otra muy distinta es lo que puedan anticipar los mercados sobre las próximas decisiones de tipos.

Por eso, más que quedarse únicamente con el dato de hoy, habrá que seguir de cerca la evolución del Euríbor durante las próximas sesiones.

Mañana tendremos una primera pista. Si el índice vuelve a subir, podría interpretarse como una reacción más completa a la decisión del BCE. Si, por el contrario, continúa estable o incluso baja, sería una señal de que buena parte del movimiento ya estaba incorporado en las cotizaciones.

De momento, el panorama queda así: el BCE sube los tipos 25 puntos básicos, la inflación sigue preocupando y el Euríbor de hoy, lejos de dispararse, se mantiene en el 3,138 %. Mientras tanto, la media de septiembre ya está en el 3,103 % y vuelve a poner en alerta a los hipotecados.

Y mañana, como casi siempre con el Euríbor, toca mirar otra vez qué ha hecho.